斗鱼直播：在激烈竞争中实现盈利转机

斗鱼如何在直播红海中实现扭亏为盈？

2025年，游戏直播行业深陷困境，用户时长被短视频和综合内容平台瓜分，赛事版权成本高企，主播生态两极分化，行业普遍认为已进入“直播红海”。然而，斗鱼却在2025年第三季度实现了扭亏为盈。

财报显示，斗鱼第三季度毛利润增长至1.16亿元，同比增长90.9%，毛利率提升至12.9%；运营利润与净利润全面转正，净利润达到1133万元，同比增长232.8%，调整后净利润达2314万元，实现同比扭亏。

这种盈利并非短期刺激，而是斗鱼过去数个季度持续进行结构性调整后显现出的阶段性成效。斗鱼一方面聚焦核心业务，使第三季度整体营业成本同比下降21.9%。另一方面，斗鱼收入结构正在发生变化。在传统直播收入之外，创新业务、广告及其他收入本季度同比增长21.2%，达到3.77亿元。其中，语音社交网络服务收入的提升成为主要增长动力，第三季度语音社交网络收入达2.759亿元，成为新的增长点。

对于一家深耕游戏直播多年的平台而言，在竞争加剧、用户迁移和行业变动的环境中实现盈利，需要稳住存量业务，持续拓展增量空间，球盟会体育登录入口。斗鱼的路径主要体现在两方面：升级传统业务、提升商业效率；聚焦游戏生态、向产业链价值更深处延展。

内容、产品双升级，推动商业效率全面提升

扭亏为盈的结果离不开内容和产品的双向升级，球盟会官方网站入口。斗鱼从“依赖版权赛事”向“版权赛事+自制赛事”模式转型，转播了60余场官方大型电竞赛事，包括EWC电竞世界杯、KPL总决赛、LPL总决赛、DOTA2国际邀请赛等，稳固核心用户的观看习惯与平台心智。

在新兴赛事上，斗鱼通过独家版权实现差异化竞争，如独家转播海外麻将赛事，成功吸引了一批具有明确兴趣偏好的新增用户。同时，斗鱼推出30余场自制赛事，涵盖《和平精英》、《三角洲行动》、《无畏契约》、《DOTA2》等多个核心专区，打造贴近用户兴趣的创意玩法。

在产品层面，斗鱼上线直播AI弹幕助手，通过实时学习直播画面、主播语境、弹幕风格，自动生成高关联度的趣味弹幕，降低参与门槛，提高互动密度与节奏感，提升MAU留存、降低获客成本。

紧绕游戏核心，向产业链上下游延展

在夯实业务基本盘的基础上，斗鱼进一步深化对游戏产业链的布局，从上游宣发共创、中游运营生态、下游消费转化三个层面同时发力。

在上游，斗鱼助力新游冷启动，如参与《三角洲行动》推广，通过主播赛事提升游戏曝光度。在中游，斗鱼通过赛事矩阵帮助成熟产品延长生命周期，如王者荣耀主播联赛S2。在下游，斗鱼探索更深的商业合作形式，将直播内容与游戏内消费建立直接链路，如主播超前购带货活动推动皮肤销量达到百万级。

这种“覆盖宣发—运营—消费”的全链路能力，为斗鱼带来了更具长期性的商业空间。斗鱼财务副总裁曹昊表示：“我们将继续优化资源配置、提升运营效率，提升公司财务能力、创造长期价值。”